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 [轉帖]股票期權：把夢想變成實現的金鑰匙 |
股票期權交易出現于二十世紀二十年代，標準的股票期權合約則于1973年由芝加哥期權交易所推出并正式掛牌交易。此后，美國等西方發達國家的企業開始應用股票期權，并把面向任意投資者的可轉讓合約，改變成公司內部制定的面向特定人的不可轉讓的期權。從實行股票期權的公司本身來看，采用這一制度的目的其實有兩個：激勵員工和留住人才。當股票市價下跌時，公司就收回所發行的舊期權而代之以新期權，即所謂的“掉期期權”，如此一來，雖然其他股東遭受損失，但員工卻能獲利；而為了留住人才，許多公司對股票期權附以限制條件，一般是規定在期權授予后一年內，經理人不得行使該期權，第2年至第4年（期權持續期通常為10年）才可以部分行使。這樣一來，當員工在上述限制期內離開公司，則他就會喪失剩余的期權，因此股票期權被稱為所謂的“金手銬”。在硅谷，這誘人的“金手銬”每天都要造就60個新的百萬富翁。股票期權正以其無法抵擋的魅力讓世界各地的白領著迷。
股票期權作為一種長期激勵的報酬制度，實際上指的是經營者享有在與企業資產所有者約定的期限內（如3至5年內）以某一預先確定的價格購買一定數量本企業股票的權利。而在整個期權的操作過程中又無處不顯其妙處。
首先，在公司配股的問題上。公司按照崗位、學歷、工作業績的不同，對每個人進行評分，并按照其得分在全體受益人中的比例進行期權的分配。分配期權時，考慮到對主要員工和技術骨干的激勵作用，重點是向他們進行傾斜。一般來說，用于期權計劃的股票不超過公司總股本的10%。股票期權的授予時機，可以一次全部授予，也可以根據受聘、升職、每年的業績考核，并根據公司當年整體業績來決定適合股票期權的數量。
再者，便是員工行權的操作。公司將股票配給員工后，員工在規定時間內以事先約定的價格購買公司的股票，這種行為便稱之為行權，這個約定的價格便叫作行權價格。行權價格的確定，以公司與受益者簽定股票期權合同當天的前一個股票的平均市價或前5天的交易日平均價的較低價為基準；對于新上市的公司，沒有多少市場價格可以參考，便可以公司股票的發行價為行權價格。在行權之前，不會得到任何的現金收益，而你能夠行權的條件在于公司市值的上升，只有公司的市值上升了，股票的持有人才能夠得到受益，所以有了公司的期權也就意味著你得好好干，公司好了，你才會得到受益。股票期權只有在公司上市之后才可以行權，行權的數量可以采取勻速時間表，也可以采取加速時間表。如果采取勻速時間表，每年一般可以行權10%。而董事會會員以及高級管理人員只能在“窗口”期，即年報或中報公布收入和利潤等指標后的第3個工作日開始至6月、12月的第10天為止行權，因為他們比普通的受益者掌握更多的信息，而其它人則不受這個限制。
期權創造性地以股票升值所產生的差價作為企業經營者的人力資本的補償，因為員工即使將要離開企業，他的股票在一定時期內也不能拋售，這使其利益與企業利益在相當長的時間里保持密切聯系，這在一定程度上避免了經營者的短期行為，同時對留住人才亦有積極的作用。
此外，為了更好地體現股票期權長期的激勵作用，股票期權設計者定下一種增長準則：股票的收益大約10年的工齡使員工的年收入增長一倍半，20年的工齡增長四倍，一些公司的做法是，每年發放的股票期權相當于員工年薪的10%至20%。而員工一旦想自愿離開，則可以對持有的股票期權可行權部分行權，當管理者或員工違反法律等，公司有權收回認股權未執行部分。
白領：期權致富故事讓人心動
大部分白領認為，股票期權是一把夢想變成實現的金鑰匙。李小紅女士是廣州一家網絡公司的普通白領，對于股票期權她似乎很看好：“我們公司80%的員工都有認股權，作為管理者根本不用總是擔心員工是否真誠、是否會努力工作，也不用為鼓勵員工而大費腦筋，期權使員工的利益與公司的命運更緊密地聯系在一起。至于上市難的問題，是個大難題，但因為期權給了我們盼頭，我們就會去努力、去爭取。誰也不會置眼前的金山于不顧，面對那么多期權致富的故事不心動是不可能的。”她認為，他們的公司自從實行員工持股以來，員工所表現的工作熱情是前所未有的。
同在IT界工作的孫曉潔是新浪網廣州分公司旗下的一員干將，對于股票期權，他亦毫不掩其熱情：“期權所演繹的財富故事著實令人心動，想打工成為百萬富翁，以前說出來定會被人譏笑為做白日夢，但今非昔比，我們手中的一紙認股證就真的可以在一夜之間讓我們成為富翁，一切就像在神話中一樣。”另一位搜狐靡下的干將戴群對期權亦贊不絕口：“期權是一種風險收入，但這種風險是由期權所有者與企業共同承擔的。有了公司的期權也就意味著你得好好干，公司好了，你才會得到利益。況且，要賺大錢就一定有風險。”同時，他認為，作為一種激勵政策，期權不是短期之內就可以兌現，而是有一定年限的，過了這個年限才允許兌換，這樣便有利于留住人才。自己能置身于能留住人才的公司，便等于提高了自己事業成功的機率。
無論如何，期權引來的太多財富故事總是讓我們心動的。調查數據表明，國內52%的網絡公司在薪酬結構中不同程度地運用了股票期權這種長期激勵方式。如果將發達國家的期權制度比作一壺100度的水，那么這壺水在中國頂多燒到了50度，至少要過3至5年才成熟。我們應該對股票期權抱以信心，過去說出來可能被人笑話的“打工致富”，明天會在越來越多的普通白領中實現。 |
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還沒呢
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2007-12-20 14:45
